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    白銀最大漲幅已超黃金,專家:理性投資,不要盲目追高

    2024-04-21 12:50:58 經濟日報

      白銀價格為何持續上漲

      本報記者 馬春陽

      近段時間,在國際黃金價格屢創新高的同時,同屬貴金屬的白銀也迎來自己的高光時刻。數據顯示,4月12日,COMEX(紐約商品交易所)白銀期貨價格盤中觸及每盎司29.905美元,創下2021年2月以來新高。

      相比黃金受到投資者廣泛關注,白銀低調了很多。然而,從今年以來的價格表現來看,白銀的最大漲幅已經超過了黃金。數據顯示,今年以來,COMEX白銀期貨價格和COMEX黃金期貨價格的同期最大漲幅分別為24.4%和18.2%。

      在業內人士看來,和推動國際黃金價格走高的原因類似,白銀價格上漲主要是實物供需、金融和避險屬性三重因素共振的結果。

      匯添富基金指數與量化投資部副總監過蓓蓓表示,黃金和白銀不生息,因此美債收益率下跌會提升其吸引力,當下市場投資者對于美聯儲降息的預期,成為白銀價格的重要支撐,歷史上在貨幣寬松周期,白銀價格漲幅也明顯高于黃金。工業需求也是白銀價格上漲的因素之一。

      金瑞期貨貴金屬分析師龔鳴認為,當前階段貴金屬價格表現持續強勢,主要還是在高利率以及全球地緣環境不確定性高的大背景下,貴金屬配置價值的確定性高,因此在資金大量流入貴金屬市場后,貴金屬表現為明顯的溢價。這一輪貴金屬的強走勢和美元、美債的反向不明顯,主要是避險情緒提供了主要的上行動力。

      龔鳴表示,白銀價格上漲有幾個原因,除貴金屬邏輯外,一是過去幾年白銀以區間震蕩為主,較黃金漲幅有明顯補漲空間。二是年內白銀在光伏組件排產繼續高增長的提振下仍然短缺,且短缺幅度較去年有所加劇,基本面對白銀價格也有一定支撐。

      國信期貨研報顯示,白銀的避險及投資屬性雖不及黃金,但在黃金價格連創新高的背景下,資金開始轉向白銀作為多頭配置。同時,白銀自身的工業屬性給予其更好的價格彈性。從白銀本身的供需情況來看,近些年最大的變化實則為其在光伏領域增加的需求用量,而同AI相關的電子制造過程也大量依賴白銀作為關鍵原料。

      世界白銀協會數據顯示,2023年全球白銀需求總量為35551噸,2023年全球白銀缺口為4400噸左右,預計2024年在礦產銀產量復蘇的帶動下,全球白銀總供應量將增加2%至3%,達到31700余噸;白銀總需求預計增加1%,達到36700余噸;供需缺口仍將高企,達到5000噸左右。

      對于未來白銀價格走勢,業內人士普遍認為,受投機交易和避險情緒影響,短期內白銀價格仍有沖高的可能。

      國信期貨研報顯示,避險情緒的反復將成為貴金屬價格劇烈波動的重要主導因素之一,金銀價格可能持續高位震蕩。在避險情緒和市場對降息預期相對確定等多方因素共振之下,金銀長期配置的價值仍然凸顯。

      記者注意到,4月8日,上海黃金交易所發布通知,調整白銀延期合約保證金比例和漲跌停板。自2024年4月9日收盤清算時起,Ag(T+D)合約的保證金比例從10%調整為12%,下一交易日起,漲跌幅度限制從9%調整為11%。同時提醒各會員提高風險防范意識,做細做好風險應急預案,并提示投資者做好風險防范工作,合理控制倉位,理性投資,確保市場穩定健康運行。

      菜百股份高級黃金投資分析師李洋表示,提高交易保證金可以控制市場風險。在白銀價格快速上漲的情況下,市場波動性會增加,投資者的交易行為會變得更加激進。通過提高保證金,交易所可以減少會員和投資者可能面臨的過度交易的投機行為,從而降低市場系統性風險。

      過蓓蓓提示,貴金屬具有全球統一定價的特征,短期會因為需求、匯率等因素出現折溢價,長期來看折溢價空間不大。國內外白銀價格趨勢一致,但自去年9月以來國內白銀相對國外白銀出現了溢價擴大的情況。因此,要注意國內白銀溢價回落的風險。

      龔鳴提醒,無論是黃金還是白銀,本輪上漲幅度較大,建議投資者理性投資,不要盲目追高。 (經濟日報記者 馬春陽)

    來源:經濟日報

    編輯:董文博

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